これから相次ぐ巨大IPO　今朝の日経から26年6月14日【株式・投信・マーケット】 : インデックス投資家の老後生活<実践編>

1面

「株の『大公開時代』号砲

　スペースX、12兆円上場
　バブルマネー争奪」

　1面「チャートは語る」からです。

　「宇宙事業と人工知能（AI）事業のコングロマリットである米スペースXがナスダックに12日上場した。同社の巨大IPO（新規株式公開）はITバブル崩壊以来、四半世紀続いた企業の株式非公開化の流れが転換する号砲だ。新たに訪れた大公開時代では、熱狂するバブルマネーの争奪戦が早くも始まっている」　　
　確かに「株式非公開化の流れ」は感じてはいました。

　「にわかに米ビッグテックの間でエクイティファイナンス（新株発行を伴う資金調達）のブームが起きている。きっかけをつくったのがスペースXだ。同社がIPO時の新株発行で集めたのは750億ドル（約12兆円）。史上最大だった2019年のサウジアラムコ（294億ドル）のIPOの3倍近い資金を集めた」　　
　スペースXは引き金のひとつに過ぎないかも。

　「米アルファベット（グーグル）は今月、スペースXを超える847億ドルの株式発行計画を発表した。米オラクルは新株と社債で総額400億ドルを調達する計画を遂行中。英フィナンシャル・タイムズによると、米メタも数百億ドルの株式発行を検討している」　　
　もうテック企業間の競争ではないですか。

　「生成AIの二大プレーヤーであるアンソロピックとオープンAIは、スペースXの次にどちらが先に上場するのかを競っている。9～10月に相次いで上場し、調達額はいずれも500億ドル規模に達すると市場ではみられている」　　
　まだまだ後に続きそうな勢い。

　「相次ぐ巨大IPOは、四半世紀スパンで進行してきた企業所有の非公開化の流れが転換点を迎えた証拠だ」

　悪いことでもないような。

　「00年のITバブル崩壊は株式非公開化ブームの起点となった。エンロンやワールドコムの粉飾決算が続々と発覚。上場企業に内部統制の強化を義務づけるサーベンス・オクスレー法が成立した。上場コストの増加を嫌う企業は株を非公開化し、96年に8090社あった米上場企業は25年に3908社まで半減した」
　ありましたね、エンロンやワールドコムの粉飾。大きな問題にもなりました。

　「受け皿となったのが企業買収ファンドやベンチャーキャピタル（VC）ファンドだ。新たなオーナーとなったファンドもいずれ株を公開して保有株の売却益を確保したいと考える。AIブームで上場市場の株価が高騰する今は、ファンドやスタートアップ経営者にとって格好の『売り場』にみえているに違いない」　　
　良い時が来た証でしょうね。

　「だぶつくマネーは世界の金融市場に向かう」
　「スペースXが扉を開けたいわば大公開時代には(1)画期的な技術革新(2)カネ余り(3)大衆の投機熱――というバブル発生の3条件が出そろった。(3)の投機対象となるのはスペースX株自身であり、アンソロピックやオープンAI株だ」

　さあ、賽は既に投げられました。
　「バブルの帰結は誰も予想できないが、このビッグウエーブをどう乗りこなすかは投資家はもちろん企業の命運も左右する」
　どうなるのでしょうか。私が生きている間に、この波の結末がどうなるか、見ることができるのかしら。