「中国を巡る地政学リスクは、軍事戦争よりも経済戦争のリスクが高いといえる。欧州、中東、アジアを相手にした貿易戦争が長引き、中国企業の経済コストが拡大しかねない。中国製品への関税の引き上げやダンピング（不当廉売）への批判などで、特に過剰生産能力を抱えて輸出しなければならない産業が打撃を受けるとみている」

「外国企業は地政学リスクを理由に、中国でのビジネスに消極的になりつつある。中国企業ですら同じ動きがある。人工知能（AI）や量子コンピューターを巡る米中の技術対立も懸念材料だ」
　反面、インドネシア・シンガポール・ベトナムには好機になるそう。　　
　最後に日本への投資について聞かれます。
　　
　Q）中国の停滞を受けて、日本を投資先として見直す動きは続くのか。
「株式市場の観点では、割安株が多い日本株は引き続き魅力的だ。地政学リスクが世界で拡大するなかで、日本は政治的に安定しており恩恵を受けている。金融緩和と円安の追い風もある。日銀は金融引き締めに向かうだろうが、利上げにより日銀は保有する国債に大きな損失を被る。そのため、引き締めのペースは緩慢なものにならざるをえないだろう」
　ほうほう、まだ日本株は魅力的ですか。そうですか。

「一方、日本国債は投資対象としては引き続き最悪の状態となるだろう。日本はインフレ率や名目の成長率に比べて金利を非常に低く抑えている。インフレによる目減りや低金利で、積み上がった膨大な債務の価値は切り下げられていく可能性が高い」